合規廉潔

“以原則性指引取代某些規範性規則及定量門坎”，香港期貨業紛紛點贊

香港證監會就适用于持牌期貨經紀商的建議風險管理指引公開征求意見後九個月，靴子終于落地。上周五，香港證監會發表咨詢總結。該指引載列了适用于期貨經紀行的全面風險管理框架，涵蓋市場風險管理、商品期貨買賣、客戶信貸風險管理、優惠保證金待遇及對執行或結算代理人的風險管理。此外，還包括資金流動性風險管理、保障客戶資産、在香港以外地方的期貨市場進行買賣及壓力測試的規定。

據了解，該咨詢于去年11月25日開始，便廣受香港期貨業熱議。香港證監會共收到21份來自業界組織、期貨經紀行、專業團體、顧問公司及個人的意見。響應者普遍對香港證監會就期貨經紀行應采用的風險管理手法提供指引表示理解，其意見已在适當情況下被納入該指引中。

爲響應市場意見，香港證監會已提供更多以原則爲本的指引，以取代某些規範性規則及定量門坎。并且該指引将在2024年2月25日生效，期貨經紀商有六個月的過渡期做準備，另有額外12個月的時間來實施系統修改，以遵守有關将客戶風險限額監控措施自動化及壓力測試的規定。

對此，香港期貨業人士紛紛對香港證監會聽取和接納業界意見的做法以及務實精神點贊，同時對“以原則性指引取代某些規範性規則及定量門坎”的調整持歡迎态度。

“該指引一旦明确，以後做生意就放心了，要不然有點心慌慌的。”一位香港期貨行老闆表示。他認爲，該指引的監管措施總體上來說是可接受的，包括過渡期和有些監管指标的設置都較爲合理。

香港證監會爲何會推出針對持牌期貨經紀商的建議風險管理指引呢？據期貨日報記者了解，過去兩年多來，金融及商品期貨市場經曆了劇烈波動，香港期貨經紀行有部分客戶蒙受損失，未能清繳追繳保證金，從而給一些期貨經紀行造成重大财務及合規風險。香港證監會非常重視期貨經紀行的風險管理及财務穩健性，針對業内一些“有欠審慎”的風險管理做法，認爲有必要就期貨經紀行的風險管理提供進一步指引。